招商證券調高嗶哩嗶哩目標價6% 見234元

招商證券表示，嗶哩嗶哩(09626)第二季業績超預期，看好其廣告業務增長前景，上調目標價6%，由221元調高至234元，維持「增持」評級。

招商證券指出，嗶哩嗶哩第二季廣告收入按年增20%，預期下半年維持20%強勁增長，受惠直播、視頻框下廣告及小程式等廣告載入率和庫存量提升等；增值服務料維持中高單位數升幅，因直播與大會員業務環比改善等；遊戲業務因去年高基數影響，今年下半年遊戲收入按年將下滑。新遊戲有望下半年推出，《逃離鴨科夫》、《嘟嘟臉惡作劇》及《三謀》和《Ncard》海外發行將貢獻增量收入。

招商證券調高嗶哩嗶哩2025年至2027年非公認會計準則淨利潤預測3-5%，至23.59億、33.37億及42.78億元人民幣，收入預測分別為301.39億、326.79億及359.38億元人民幣。